为了解决「TVL 僵化」问题，dappOS 推出了意图资产，这是一种既能生息又能随时链上可用的资产。

撰文：dappOS

引言

加密行业当前面临的「TVL 僵化」问题，背后的实质是各种加密生息资产缺乏足够的链上可用性，导致除了单纯的空投激励以外难以吸引用户。

为了解决这一问题，dappOS 推出了意图资产，这是一种既能生息又能随时链上可用的资产。

dappOS 是一个意图执行网络，获得过 Binance Labs、Polychain 等顶级机构的投资，最新估值 3 亿美元，是当前意图赛道的龙头项目之一。

一、当前的行业问题：传统 TVL 模式陷入僵局

TVL（Total Value Locked，总锁定价值）， 通常被用来衡量一个项目中锁定的总资产量，反映了项目的用户参与度和市场信任度。它是一个在过去的加密市场周期中相对有效的指标，因为 TVL 背后代表的是实际的「真金白银」，其造假成本相比地址数量、社交媒体关注度等其它数据指标要高得多。因此，TVL 较高的项目在市场推广和吸引投资者方面具有明显优势。在这一背景下，许多项目通过提供高收益率和空投激励来吸引用户，将资产存放在其平台上，以此迅速提升自己的 TVL 数据，从而展示项目的实力和吸引力。

然而，这种做法在本周期却暴露出了一些问题：许多项目在发币和上线交易所后，其 TVL 往往会迅速下滑。这些 TVL 并非由广泛的加密用户所贡献，而是由少数大户或预先谈好的合作方通过「挖提卖」的方式，短期内快速增加 TVL 以实现套现。这种「僵化的 TVL」并不代表项目生态系统的真正活力，而是通过人为操作实现的短期数据冲高。这一现象引发了更广泛的行业问题，例如一些高 TVL 项目多次推迟空投发放或用户资产解锁的时间，因为担心一旦兑现，这些 TVL 将快速流失。

结果，TVL 作为衡量一个链上生态系统活力的指标，其可信度和有效性也受到质疑。

造成 TVL 僵化的原因在于，对于普通的加密用户来说，参与这些项目的绝对收益有限，且一旦遇到市场波动，用户要撤出资产或进行转换的成本较高，或者需要等待较长时间，导致可能错过市场机会。换句话说，参与这些项目对普通用户来说机会成本太高，因此他们的参与意愿低，导致 TVL 往往被大户所主导，成为其套现的工具。

dappOS 推出的意图资产，正是为了解决这一问题。

二、dappOS 意图资产（Intent Assets）：让收益资产随时链上可用

2.1 什么是意图资产

意图资产是一种 dappOS 推出的新型资产，是一种既有较高资产收益率，又能够随时可用的资产。无论是将意图资产以原生资产的形式提到交易所，还是在链上去购买 MEME 币、参与借贷、质押，用户都可以直接使用。既不需要额外步骤，也不需要等待时间或者忍受较高的滑点。

意图资产乍看起来有点像之前的余币宝等理财产品，都具备「生息 + 快速存取」的特点。但是在可用性、流动性、安全性等方面，意图资产都远优于之前的类似产品。在可用性上，余币宝们无法直接在 dApp 中使用需要手工赎回到链上，有的生息资产甚至需要长时间的赎回等待期；在安全性上，意图资产的使用由 dappOS 意图执行网络的 OMS 安全机制保障，底层资产去中心化、非托管，相比中心化、不透明的「余币宝」们更加安全可信。

2.2 意图资产使用场景案例

第一批上线的意图资产包括 intentBTC、intentETH、intentUSD。

这里具体举几个例子，来说明意图资产是如何使用的：

场景 1:用户希望赎回自己的生息资产，并兑换成 USDT

如图所示，在没有 dappOS 之前，假如你想要赎回自己的生息资产（比如 xxETH），通常只能在 DEX 和去项目官网赎回中选择。如果选择直接去 DEX 兑换，你需要走 xxETH 相关专门的流动性池，可能会遇到流动性不足、滑点高的问题、损失不少资金；去官网赎回时，通常按照规则需要等待 7 天左右的时间，一旦遇到急用情况，非常棘手。另外，在赎回之后，你还需要额外的手动操作将 ETH 卖出换成 USDT。

在使用 dappOS 之后，假如你持有 intentETH，那你会发现在 dappOS 支持的 DEX 里面，intentETH 可以直接当 ETH 来用，一键兑换成 USDT。兑换用的流动性池就是深度很高的普通 ETH-USDT 池，没有流动性和滑点的问题。

场景 2 用户希望在 xxL2 链上购买代币 $XXX，但当前在 xxL2 链上没有资金

如图所示，在没有 dappOS 之前，那么进行这个看似简单的操作，其实也需要规划不少的流程。比如：

• 资金调度：考虑用你哪个链上的资金比较方便；有些资金可能还在别的协议中，取哪些协议的资金出来
• 形式转换：可能你的资金主要在其它链以其它代币形式存在，如何把它转换为 ETH，转化过程通常会面临严重磨损和等待时间的矛盾；如果转换过程中所需要的 gas 不足，如何去补充 gas，这些 gas 又如何获得
• 用什么方式跨链：比如是直接走链上的跨链协议，还是将 ETH 充到交易所里再提到 xxL2 链上

而有了 dappOS 以后，你只要持有 intentETH，就可以去 xxL2 上 dappOS 支持的 DEX 去购买代币。你会发现你的 intentETH 在买代币的时候用起来和普通的 ETH 体感上没有任何区别。并且，你再也不用规划各种操作流程了，这让你之后可以更加灵活的使用、调配你的链上资产。比如你不需要「以备不时之需」在每个 L1、L2 上都留点资金，只需要持有意图资产即可满足各个链的临时交互需求。

总结来说，当用户持有 intentETH 的时候，在（非生息场景）使用的时候感觉和原生的 ETH 一模一样，但是额外能被动获得可观的收益。

三、意图资产的工作原理

3.1 意图执行网络

要讲清楚意图资产的工作原理，首先需要介绍意图资产背后的 dappOS 意图执行网络。在 dappOS 中，「意图」可以简单理解为用户希望完成的任务。

如上图所示，dappOS 网络的架构和职能如下：

1. 用户：发布意图。
2. 服务提供商（service provider）：执行各项意图服务。他们在质押一定的 dappOS 代币作为抵押品之后就可以开始接取用户的意图并获得收入。
3. 验证者（execution validator）：负责验证服务节点执行情况。如果服务节点未能按要求完成任务，验证者有权投票惩罚该服务节点。
4. 匹配者（matcher）。负责匹配用户的意图和服务提供商之间的服务。

简单来讲，在具体执行过程中，用户会通过前端交互将意图发送给匹配者，然后匹配者会询问关联的服务提供商，选择最为有利的报价提供给用户，用户就可以对这个交易进行签名，把实现这个意图所需要的资源都转给服务提供商，由服务提供商去具体执行用户的这个意图。

在任务规定的时间过后如果有人发现任务未成功执行，就可以向网络提出挑战，然后网络的验证者会通过 DPOS 投票达成共识，若共识结果就是任务执行失败，那么服务者就需要拿抵押金来赔偿用户。

dappOS 的核心安全机制是乐观最小质押（OMS， Optimistic Minimum Staking），这允许服务提供商只质押略高于未完成意图任务总价值的资金来给用户提供服务（最小），同时允许服务提供商在执行结果验证之前继续执行任务（乐观）。当验证者成功验证服务节点的服务结果，则服务节点可以成功获取任务收入；若验证者发现任务失败，则系统会对服务节点进行惩罚，同时用户也可以得到预先规定的补偿。OMS 机制希望在用户任务效率、服务商资金效率和整个系统安全运作之间达到一个较好的平衡点，在保证用户任务成功完成的同时，尽可能降低了服务提供商的资金成本。

3.2 意图资产

在理解了意图执行网络的工作原理以后，意图资产的原理就比较好理解了。如上图所示，当用户有「我想把意图资产直接在某场景中使用」的意图时，他们就可以一键直接使用意图资产。这背后的实质，是将使用意图资产作为一个意图任务交给 dappOS 意图执行网络，用户将意图资产作为输入，具体如何实现期待的结果由网络中的服务提供商来解决。意图资产具体使用中涉及到的各种链上操作的复杂性，都将由 dappOS 网络中的服务提供商处理，同时由于专业服务商在成本速度上的巨大优势且相互竞争，使得执行使用意图资产的任务成本低、效率高。

意图资产底层收益来源于 LRT/Pendle PT 等收益资产（如：wstETH、sUSDe、sDAI、stBBTC），用户持有的意图资产可以视作一种凭证。理论上，在没有 Dappos 意图执行网络的情况下，用户可以选择自行将资产在不同的链之间移动，并寻求获得收益的方法。

但是在实际中，用户往往不会自行操作，而是会选择意图执行网络，因为：

1.用户不希望思考中间过程，需要操作足够方便

在现在的区块链交互中，用户要完成一个操作通常需要思考研究很多中间步骤。而使用意图执行网络，不管任务的过程有多复杂，只要它的结果是能够明确验证的，都只需用户一键确认即可让专业的服务提供商来执行。

2.意图执行网络可以让普通用户实现机构级的成本效率

普通用户通常无法在成本和效率上和专业的服务提供商抗衡。而在 dappOS 网络中，服务提供商之间的相互竞争会使得价格下降到最优水准从而使用户获利。把机构和大户的操作渠道赋能给普通用户，让普通用户能够得到机构水平的成本和速度。

比如说，要赎回一个 LRT 资产，普通用户只能在 DEX 和 7 天左右的官方赎回期中做选择，但是服务商因为大量提供各类服务，有很多优化的办法，例如：帮用户垫付资产，收取利息；多个用户相互之间有进有出时做抵消；合并交易，减少以太坊上的 gas 消耗；甚至利用规模优势和发行方有深度合作，实现更快速的赎回。类似的例子还包括购买代币这个任务，专业的服务提供商有交易所等多元的购买渠道，具备费率优势，甚至和项目方有直接的合作。即使是进行链上操作，服务提供商也有更专业的抗 MEV 能力。这些都是普通用户所做不到的。

3. 意图执行网络让意图资产的安全性更加有保障

由于意图执行网络的 OMS 机制，当有服务提供商承接了用户「使用意图资产」的任务时，用户的资产其实已经得到了保障：要么任务成功执行，要么得到预先设定的补偿。实质上，用户是把资产赎回过程中涉及到的风险，转嫁给了风险承受能力更强的服务提供商。

四、为何意图资产能解决「TVL 僵化」的行业问题

本文开头提到，「TVL 僵化」是行业当前的一大难题，其原因在于这些 TVL 项目的资产的可用性低，导致普通用户的机会成本过高。那么意图资产为什么能够做到许多 TVL 项目所做不到的事情，也就是让用户的收益资产拥有真正的链上可用性？

其实，各个 TVL 项目方已经意识到了可用性的问题，并做出了一些优化尝试，但效果有限。这些项目提供的渠道主要有两种：

• 直接赎回：用户向项目申请赎回资产，经过一定时间后获得原生资产。
• 发行兑换凭证：项目方发行衍生资产（如 xxETH），并在 DEX 中建立衍生资产（xxETH）与原生资产（ETH）的流动性池。

无论哪种方式，要确保良好的用户流动性体验，都需要链上有足够的原生资产支持，这意味着需要持续付出维护成本（因为持有原生资产可能损失收益）。在方案 1 中，项目方承担持续维护成本，因此用户通常需要等待较长时间才能赎回资产；在方案 2 中，DEX 中的流动性提供者（LP）承担持续维护成本，因此这些池子通常深度较低，滑点较高。尤其在高波动行情下，衍生资产与原生资产可能出现 20% 以上的价差。

而在 dappOS 意图执行网络中，就不再存在需要提供持续维护成本的服务提供商，而让可用性的维护成本与实际的可用性需求进行动态平衡。另外，服务提供商的维护成本在意图执行网络中也是显著更低的，这一方面是因为规模化的服务提供商有更强的专业服务能力、有普通用户所不具备的更多渠道，另一方面是因为 OMS 机制让服务提供商可以用同一份资金同时执行多种不同类型的任务。由于竞价机制，这些服务提供商成本的降低最终都会反馈到用户体验上面。

能够解决当前产品架构所解决不了的问题，是 dappOS 意图执行网络的革新与魅力所在。

五、总结与展望

5.1 意图资产优势总结

意图资产是一种 dappOS 推出的新型复图资产，既有较高资产收益率，又能够随时在链上可用的资产。意图资产本身所具备的优势概括如下：

• 使用户资产既可生息又能随时链上可用
• 用户只需一键交互、操作简单，同时能够实现机构级的成本效率

与其他目前比较典型的收益型资产相比，意图资产也都具备比较明显的相对优势，总结如下表：

5.2 意图资产前景展望

意图资产能够解决当前加密行业「TVL 僵化」的问题，在资产的收益性、可用性、便利性方面做出了全新的优化升级。而更好的用户体验，才是加密行业引入更多上亿乃至上十亿用户，走向大众（Mass Adoption）的关键要素。

目前，加密行业仍然处于发展早期，作为行业的深度用户可能已经习惯了很多「现实」 ，例如：各种不直接互通的 L1/L2 链、每个交易需要付 gas 并可能交易失败、美元稳定币分很多种并且不互通……然而在 Web2 互联网世界中，这些事情甚至概念本身都是不存在的。对于新进入加密行业的用户而言，他们其实并不希望一开始就去学习「L1 与 L2 有何区别」，「我应该如何跨链」这些「技术细节」，就像他们不希望学习银行间清算系统如何运作一样。他们希望的，是能够更直接的实现自己的交互需求。这中间的巨大体验差距，正是意图赛道的 dappOS 在不断努力去弥补的。

同时，意图资产的开发和发展也获得了 web3 主流产品的支持。各个 Web3 领域的头部项目，如 Babylon、Benqi、Berachain、BounceBit、Ether.Fi、GMX、KiloEx、Manta、Puffer、Pendle、QuickSwap、Taiko、Zirkuit 等，都已经加入到了 dappOS 推动的意图资产网络里，提供应用场景和收益。

随着越来越多的主流产品采用意图资产标准，一个更加统一、安全且用户友好的 Web3 资产生态将逐步形成。