作者：Clem Chambers来源：Forbes 翻译：善欧巴，金色财经

当两种相关资产的价格出现分歧时，就需要做出一个简单的判断。这些资产将继续分歧，甚至可能进一步分歧，或者它们将在未来某个时间恢复相关性。可以利用这些关系尝试从价格回归中获利，甚至可以使用多空策略保持市场中立地位。

大多数人期望价格会重新同步到过去的比率，但这种事并非必然会发生。

黄金和白银就是一个很好的例子。纵观历史，黄金的价格曾是白银的 5 倍、10 倍、20 倍，甚至像今天这样，达到白银的 80 倍。

尽管仍有大批贵金属信徒向往白银和黄金货币的时代，但近期 20:1 的黄金与白银比率的美好旧时光已一去不复返，尽管有些人确实梦想着它会回来。

但事实并非如此。

在加密货币中，类似的情况是比特币(BTC) 和以太币(ETH)。自加密货币寒冬触底以来，比特币一直表现出色。

以下是图表：

我通过以太币投资加密货币，因为从历史上看，它的运行时间比比特币更长、更持久，但截至目前，它的表现不佳。

如果你想解释这一点，你可能会说以太币开发者一直在捣鼓区块链，定期将他们的新想法注入系统，这可能会也可能不会解决他们想要修复的区块链问题，而且这种捣鼓会降低以太币的价值，因为它注入了不确定性。一群天才摆弄加密金融系统，在某种程度上，这正是政府对法定货币所做的事情，也是那些讨厌法定货币、热爱加密货币的人想要摆脱法定货币的原因。因此，以太坊开发者扮演中央银行的角色可能会拖累其估值。当一些年轻的无名程序员可以像特警判官一样处理你的加密包时，“代码即法律”就不那么引人注目了。

比特币几乎不存在这种干预，每当一些开发人员认为系统有问题时，系统也不会被颠覆。去中心化的概念在比特币中仍然很流行，修改系统简直是难以置信的困难，其结构也几乎已经达到了去中心化程度。遗憾的是，以太坊最近的权益证明结构虽然对环境有利，但却留下了各种风险面，而比特币则继续前进，似乎不受太多人类影响。

然而，这些只是理论上的挑剔。

如果比特币实现了人们期盼的下一轮上涨，那么以太币也会随之上涨，并很有可能在百分比上赶上比特币，甚至可能继续上涨，就像 2021 年上一次加密货币上涨时一样。一位“全押”以太币的投资者还认为，以太币未来将取代比特币，如果比特币价格超过 10 万美元，这可能意味着以太币的价格将达到 2.5 万美元。我不是狂热的以太币爱好者，但你可以理解我的理由，不管我的理由多么乐观。如果比特币再次突破 10 万美元，以太币的价格很容易就能达到 8,000 美元。

如果比特币表现良好，它也会表现良好；如果我们看到这个加密货币周期的最后一段重复过去的表现，它确实有机会赶上。

与此同时，以太币 ETF 面世，将吸收大量以太币，这应该会提振价格。ETF 今日开始交易，尽管美国证券交易委员会对加密货币 ETF 并不十分热衷。

因此，问题不在于以太币是否会赶上比特币，而在于加密货币是否会在本轮周期结束前再次上涨？如果你认为是，那么以太币肯定会表现优异，并且很有可能在最后超越比特币。

加密货币并不适合胆小的人，但它是一种很好的分散投资工具，可以为平衡的投资组合增添一丝趣味。对于渴望行动的投机者来说，这也是城里唯一的游戏——当然，这也是许多人来到市场享受的原因。圣诞节前，烟火表演不会缺少。