链GDP：一个评估公链繁荣程度的新指标？

2024-07-16 18:56

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作者：Dynamo DeFi，编译：0xjs@金色财经

最近我一直在开发一种新的链上指标，以恰当地捕捉区块链上的经济活动。

就像我常说的那样，分析区块链的一个有用框架是将它们视为数字经济体：

激励计划=刺激
流动性流入=外国投资

那么，衡量这一活动的最佳指标是什么？

当前的指标存在许多问题：

TVL——代表美元，但不代表活动。受大额存款影响，并非所有 TVL 都具有同等生产力。

TX 数量——代表活动，但不代表金额。这很容易让人上当。

DEX 交易量——代表美元和活动，但仅代表特定类型的经济活动。不捕获游戏甚至其他 DeFi 项目的活动。

链GDP——链GDP 衡量链上的美元和活动。本质上，这是链上应用程序产生的所有费用的总和。注意：这并不意味着只有链本身的费用。

由于只计算费用（而不是原始转账量），因此使用刷量交易或女巫攻击进行伪造会更加困难。要伪造链 GDP，你需要向生态系统中的各种 dApp 支付大量费用。

方法

为了提取数据，我使用了DefiLlama 的费用和收入 API。

如果你不确定费用和收入之间的区别：

费用 = 用户支付的金额
收入 = 协议或代币持有者应得的费用

例如，支付给流动性提供者的费用不是收入，但用于治理代币质押奖励的费用则是收入。

至于实际提取这些数据，可以迭代遍历协议，按链提取其总费用，也可以迭代遍历链，计算该链上协议的总费用。我选择迭代链并使用 /overview/fees/{chain} 端点，因为当按链提取费用时，TotalDataChart 属性会显示该链上所有协议的费用总和——这正是我们想要的。

此时必须做出两个主要决定：

费用还是收入？
将L2与L1分组还是保持它们独立？

费用与收入是一个简单的决定。收入在很大程度上取决于代币经济学。以 Uniswap 这样的协议为例。尽管 Uniswap 是加密货币领域最大的经济活动中心之一，但如果我们计算收入而不是费用，只有 Uniswap Labs 的收入才会对以太坊的 GDP 做出贡献。此外，我过去进行的分析一直发现，费用比收入更能预测市值。

决定是否将L2与其父L1分组更加困难。老实说，这主要与以太坊有关。我选择将它们分开有几个原因：

数据粒度更高。将 Arbitrum、Base 等与以太坊结合起来提供的信息比将它们分开提供的信息要少。任何想将它们算在一起的人都可以轻松做到这一点；然而，默认将它们分组会掩盖链上经济中正在发生的有意义的转变。
行业标准。不管喜欢与否，大多数数据提供商（如 DefiLlama 和 Artemis）默认将 L2 作为自己的链进行比较。
链上经济。链上的经济活动在一定程度上是该链流动性流入的下游。至少目前，流入和流出 L2 的流动性与链间流动类似。

应广大用户的要求，我计划在 GitHub 上发布我使用的完整脚本，以便其他人可以自己测试，但我之前从未在那里发布过（我的背景是金融/经济学，而不是软件）。