本报（chinatimes.net.cn）记者赵奕 上海报道

继比特币、以太坊现货ETF相继获得监管认可后，华尔街开始将目标转移到其他加密货币上。

日前，资管巨头VanEck向美国证监会（SEC）提交了Solana ETF（VanEck Solana Trust）申请文件。该基金计划发行普通股并在Cboe BZX交易所上市交易，具体上市时间待发行通知。紧随其后，21Shares也提交了Solana ETF的S-1文件。

“申请只是机构的商业行为，并不意味着监管态度，”欧科云链研究院高级研究员蒋照生向《华夏时报》记者表示，在当前美国政治环境和加密监管格局下，Solana在短期内通过的概率并不高，首先是关于Solana的定性问题，如果还是被定性为证券则可能难以通过审批。

获批前景存疑

VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel表示，申请Solana ETF，是VanEck对数字货币市场长期承诺的体现，同时也反映了公司对Solana技术及其生态系统的强烈信心。他强调，具体上市时间还需等待发行通知，但VanEck已经做好了充分准备。

VanEck在申请文件中指出，信托、发起人、SOL代币保管人或与信托有关的任何其他人，都不会直接或间接地采取任何行动，将信托的任何SOL用于质押赚取奖励或进行产生其他收益的行动，目前仅以现金形式进行认购和赎回。换言之，目前该ETF不会支持质押。

针对为何要申请Solana ETF，Matthew Sigel表示，作为以太坊的竞争对手，“我们认为高吞吐量、低费用、稳健的安全性和强烈的社区氛围的结合使Solana成为一个具有吸引力的交易所交易基金选择，为投资者提供接触多功能且创新开源生态系统的机会。”

需要注意的是，尽管SEC多次在法庭上声称该资产应归类为证券，但VanEck方面仍将SOL代币视为一种明确的商品。

“VanEck和21Shares提交Solana ETF申请有点出乎意料，但又在情理之中。”蒋照生表示，此前SEC在相关诉讼中曾明确表示SOL是一种未注册的证券，这与此前通过ETF的BTC和ETH存在本质区别。

蒋照生进一步表示，在当前框架下，在美国推出现货ETF的路径是明确的，首先需要一个受监管的期货市场，并且期货市场应存在多年以证明足够相关性并能提供准确的市场价格，才能考虑推出现货ETF产品，但目前SOL还没有期货市场，绕过期货ETF直接申请现货ETF按理说是并不符合SEC要求的。

在VanEck之后，凯西·伍德旗下的21Shares也向SEC提交了21Shares Core Solana ETF的S-1表格。而实际上，在此一周之前，加密货币资产管理公司3iQ已经在加拿大申请了北美首例现货Solana ETF。

Uweb校长、中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁向《华夏时报》记者表示，资管巨头选择Solana作为ETF的标的，体现了对其技术创新和市场潜力的高度认可。从市场需求角度看，投资者对加密资产的多样化配置需求日益增加。比特币和以太坊已经在投资者中占据了重要地位，投资者开始寻求新的投资机会以实现风险分散和收益最大化。

目前，针对Solana ETF获批的可能性并不被业界看好。加密货币做市商Wintermute创始人Evgeny Gaevoy认为，加密货币的采用是需要时间的，Solana ETF短期内不会通过。他表示，一厢情愿地认为这会成为特朗普政府的优先事项是相当愚蠢的。一旦真正看到了以太坊ETF的资金流入情况，就会明白即使Solana ETF获批，流入的资金也只会更少。

在于佳宁看来，Solana ETF 能否通过审批，取决于一系列复杂的因素，一方面，技术成熟度是一个关键因素。资管公司需要提供充分的市场调研和数据支持，证明Solana ETF的市场潜力和投资者需求；另一方面，监管环境和资管公司的准备和应对策略也是决定性因素。

于佳宁进一步表示，当前美国SEC对加密资产相关产品的监管态度较为谨慎。尽管有越来越多的加密资产产品申请，但SEC在审批过程中会详细评估这些产品的透明度、合规性和投资者保护措施。因此申请机构需要确保其Solana ETF在设计和运作上完全符合监管要求，并能够提供充分的投资者保护措施，以获得SEC的认可。

蒋照生表示，华尔街机构逐渐扩大在加密领域布局的根本原因还是在于满足更多投资者，特别是机构投资者对于加密市场的投资需求，但可以预料的是，包括ETH在内的其他虚拟货币ETF都难以带来像比特币ETF那样广泛的市场关注和巨大的资金流入，但无论对于加密市场还是传统金融市场而言，越来越多的虚拟资产ETF出现都是好事，意味着两个此前并不兼容的金融体系如今正在加速实现双向融合。

Solana将成为以太坊杀手？

回看加密市场的发展，尽管比特币的价格起起伏伏，但在公链领域，始终保持着以太坊一家独大的格局，如今，Solana如此受到华尔街机构的青睐，其是否能够颠覆以太坊的地位也备受关注。

“公链赛道的叙事逻辑如今也已发生了变化，很少有以替代以太坊为目标的公链项目能够受到市场青睐。”蒋照生也表示，如果仅着眼于如今，Solana或许是以太坊最大的技术能力挑战者，但从更长远的时间来看，Solana实际上是在填补以太坊在适应Web2金融市场方面的技术与应用空白，从而加速Web3技术破圈与大规模采用。从这个角度来看，或许Solana更像是Web3破局者，而非以太坊破坏者。

公开信息显示，Solana由Anatoly Yakovenko和Raj Gokal于2018年创立，并于2020年推出，是一个为高性能和大规模采用而设计的委托权益证明区块链。

作为以太坊的竞争对手，Solana在解决区块链的可扩展性、性能和成本效率方面提供了更有竞争力的方案。Solana提供极低的交易费用，成为许多用户和开发者的首选。此外，Solana拥有卓越的处理能力。采用独特的历史证明（PoH）和权益证明（PoS）混合共识机制，使Solana在处理速度方面远超以太坊，能够实现每秒数千甚至6万次的交易处理速度。相比之下，以太坊因其高昂的Gas费用而受到诟病，尤其在网络拥堵时期以太坊大约只能处理30次交易。

但需要注意的是，Solana的这些优势是以牺牲部分去中心化条件为代价的。目前，要运营Solana节点通常需要拥有高性能的硬件设施来支持，这也导致运营成本高昂。

“Solana在技术上确实具备一些显著的优势，这些优势使其在某些方面表现优于以太坊。但成为公链之王不仅仅依赖于技术优势，还涉及生态系统的成熟度、开发者社区的规模、应用的丰富度以及市场的接受度等多方面因素。”于佳宁认为，以太坊拥有更为成熟和庞大的生态系统，开发者社区的规模和活跃度也远超其他公链。以太坊的智能合约平台已成为许多区块链应用的基础，拥有广泛用户基础和开发者支持。这些因素使得以太坊在短期内的地位难以被动摇。

在于佳宁看来，当前公链的发展呈现出多样化和专业化的趋势。不同的公链项目正在探索不同的技术路径和应用场景，未来的公链竞争将更多地集中在生态系统的建设和用户体验的提升上。那些能够提供稳定、安全、高效且具有广泛应用场景的平台，将在竞争中脱颖而出。同时，跨链技术的发展也可能改变目前公链的竞争格局，促进不同区块链之间的合作和互通，进一步推动行业的整体发展。

北京共识区块链研究院副院长、国际区块链与加密货币协会高级研究员高泽龙向《华夏时报》记者表示，公链的发展情况显示了多链并存的趋势，不同的公链根据其技术特点和应用场景，服务于不同的需求。Solana、Avalanche、Polygon等链在特定领域展现竞争力，而以太坊则在DeFi、NFT等方面保持领导地位。

“长远看，公链的发展趋势可能是互操作性增强、链间通信更加顺畅，以及根据实际需求进行的差异化发展。每个公链都在探索如何在保证安全性和去中心化的同时，提升交易速度和降低成本，以吸引更多的用户和开发者。最终，公链之间的竞争和合作将共同推动区块链技术的成熟与广泛应用。”高泽龙说。

奥优国际董事长张玥向《华夏时报》记者表示，从目前公链的发展情况来看，可以发现越来越多的公链项目正在涌现，并且在技术、应用和性能方面不断取得进展。公链领域正在不断创新和竞争，以满足不同行业和应用的独特需求。未来，公链领域将继续发展壮大，并且将与区块链技术和加密货币市场相互促进，共同推动数字化时代的进步。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳