最近，一则公告让2014年在遭黑客攻击蒙受损失后申请破产的昔日全球最大加密货币交易所Mt. Gox又成为币圈焦点，因为它即将开始偿还用户损失的巨额加密货币，分析人士认为，得到赔偿的用户可能掀起加密货币的抛售潮。

上周，负责监督Mt. Gox破产程序的法院指定受托人公告，准备工作已就绪，从7月初开始，将以比特币和比特币现金的形式，向约2万名债权人发放偿付款。这意味着，因所持加密货币失窃而受害的Mt. Gox用户将几天内开始收到返还的加密货币。据估算，这批加密货币合计价值约90亿美元，其中约有14.1万枚比特币，约占当前1970万枚加密货币流通总量的0.7%。

2014年2月Mt. Gox破产关闭时，比特币市值约600美元，十年来币价激增超过100倍。到本周一发文时美股盘中，比特币交易价超过6.3万美元。

一些分析师认为，上述加密货币被还给用户后，比特币可能面临更大的下行增加。曾任巴克莱董事总经理的加密货币借贷公司 Ledn 首席投资官John Glover认为，Mt. Gox 用户得到的这笔”意外之财“可能会转化为比特币的巨额抛售，因为投资者希望锁定收益。

“很多人显然会套现，觉得他们的加密货币资产因 Mt. Gox 破产而受困是他们做过的最佳投资。有些人显然会选择拿钱跑路。”

CoinShares 研究主管 James Butterfill指出，这批近90亿美元的比特币返还款早就是比特币多头担心的问题。“因此，市场对任何相关新闻都高度敏感。随着（处理Mt. Gox破产相关）信托基金将于7月开始发售的消息传出，投资者的担忧是可以理解的。”

上周，另一加密货币交易所Gemini向资金被套在起Earn借贷计划中的用户返还了价值超过20亿美元比特币。当时，比特币交易价已较去年16日Gemini暂停Earn计划取现以来涨了230%。

上周摩根大通的分析师就指出，很有理由推测，上周比特币下跌源于部分收到返还比特币的Gemini用户抛售，他们近几周至少会通过抛售部分持币套利。这些分析师预计，和Gemini那些用户一样，Mt. Gox 的用户同样会倾向于出售部分收到的比特币，从加密货币的巨额收益中获利。

不过，媒体指出，大多数分析师认为，比特币的跌势可能会得到控制，而且是下跌会是短暂的。摩根大通的分析师在报告中写道，假设Mt. Gox债权人的大部分清算发生在7月，就会形成一条比特币价格7月进一步承压的轨迹，但从8月开始，币价会反弹。

加密货币交易所 OKX 的首席商务官 Lennix Lai预计，与Mt. Gox有关的抛售担忧可能只是短期的。他指出，Mt. Gox 的许多早期用户以及债权人都是长期的比特币爱好者，他们不太可能立即出售所有比特币。他还说，包括暗网“丝绸之路”案在内，政府执法部门此前缴获加密货币的相关抛售都没有导致币价持续的灾难性下跌。

Butterfill 认为，市场的流动性足以缓解任何可能发生的大规模抛售所带来的打击。他说，今年，比特币在可信赖交易所的日交易量一直保持在87.4 亿美元，这表明，流动性足以在今夏几个月吸纳抛售。

Galaxy Digital 的研究主管 Alex Thorn 则是认为，Mt. Gox返还的加密货币数量将比人们想象的少，这意味着，比特币市场的抛压将比市场预期的小。

Gemini的亚太区消费者增长主管 Vijay Ayyar 表示，鉴于接收款项者多种多样，Mt. Gox 偿还加密货币的总体影响可能会是“分散的”。一方面，有些个人持有者会立即获得比特币，另一方面，将有“大量”比特币支付给索赔基金。那些基金随后再将加密货币分配给他们的有限合伙人，因此，整个过程可能需要一段时间，这会让价格受到的影响中增加时间因素。