Terra，是一家韩国公司，其推出了两款主要虚拟币：LUNA 和 TerraUSD（UST）。LUNA 是一种治理代币，用于稳定 UST 的价格。UST 是一种稳定币，旨在与美元挂钩。

在 2021 年，LUNA 和 UST 迅速流行起来。投资者被 UST 的稳定性所吸引，而 LUNA 的价值也随之飙升。2022 年 4 月，LUNA 的市值一度达到 400 亿美元，成为加密货币市场中市值第四大的虚拟币。

好景不长。2022 年 5 月，UST 的价格突然失去与美元挂钩，引发了市场恐慌。投资者抛售 LUNA 和 UST，导致它们的价值暴跌。5 月 12 日，LUNA 的价格已跌至几乎为零，其市值蒸发了 99.99%。

LUNA 和 UST 的崩盘给加密货币市场造成了重大冲击。它暴露出稳定币的风险，并引发了对加密货币监管的呼声。

造成崩盘的原因

LUNA 和 UST 崩盘有多个原因：

算法稳定机制的缺陷：UST 是由算法而不是法币来保持与美元挂钩的。当大量 UST 被抛售时，算法无法跟上，导致价格暴跌。

LUNA 过度抵押：LUNA 被用于抵押 UST，但抵押率过高。当 UST 价格下跌时，大量 LUNA 被抛售以弥补损失，进一步压低了价格。

缺乏透明度：Terra 公司对 UST 算法的运作方式缺乏透明度，这加剧了投资者的担忧。

影响

LUNA 和 UST 的崩盘对投资者、加密货币市场和韩国经济产生了重大影响：

投资者损失：许多投资者在 LUNA 和 UST 崩盘中损失了大量资金，有些人甚至倾家荡产。

市场信任受损：崩盘损害了加密货币市场的信任度，并引发了对虚拟币监管的需求。

韩国经济影响：Terra 是一家韩国公司，其崩盘导致韩国对加密货币监管收紧，损害了韩国的金融声誉。

LUNA 和 UST 的崩盘是加密货币市场中的一堂宝贵教训。它提醒投资者要谨慎对待虚拟币，并对稳定币及其底层机制进行彻底的研究。